--- title: "FCN 完全攻略・基礎篇" seo_title: "FCN 完全攻略・基礎篇｜結構型商品線上課程｜wifevivi ACADEMY" seo_description: "把一筆 FCN 拆成零息債券與賣出看跌期權，看懂票息從哪裡來、風險在哪裡。逐欄讀懂 Term Sheet、定出合理的 KI 水位、掌握影響票息的十個參數。29 個單元、總長 2 小時，有基礎股票知識即可，不需選擇權背景。" slug: fcn-basic url: https://course.wifevivi.com/courses/fcn-basic type: paid tags: ["高淨值投資", "專業投資人", "選擇權", "固定配息", "FCN 結構型商品", "FCN"] --- # FCN 完全攻略・基礎篇 > 看懂票息從哪裡來，再決定這一筆值不值得做 ## Description ## Learning Objectives - 看懂票息從哪裡來：把一筆 FCN 拆開，知道自己真正承擔的是什麼風險 - 逐欄讀懂條款書 Term Sheet，判斷這一筆的條件合不合理、哪裡還能跟銀行談 - 掌握影響票息的十個參數，知道高票息背後你多付了什麼代價 - 用四個交易要訣把接到股票的機率壓到最低：標的、KI 水位、天期、組合 - 避開八個讓人在 FCN 上輸大錢的常見錯誤 - 分辨 KO、KI、提前贖回三種結局，知道各自該怎麼反應 - 不需要選擇權背景，課程從 Call / Put 教起 ## Course Info - Lectures: 30 - Video: 2h - Downloadable resources: 1 ## Rating 5.0 / 5 (1 ratings) ## Instructors ### 理財人妻Vivi Vivi｜理財人妻金融學院創辦人 曾任對沖基金股票分析師，具備機構端的研究經驗；後於單一家族辦公室擔任投資分析師，累積高淨值資產買方的決策與管理經驗。也曾在銀行擔任理財專員，清楚這類商品在金融機構裡是怎麼被包裝、被推到客戶面前的。 FCN 是銀行最常推的產品之一。近年台灣經濟高速成長、民眾財富加速累積，銀行與券商等通路也積極把結構型商品的交易門檻往下調，接觸到這類產品的人越來越多。但通路端的業務專業程度不一，投資人這邊又普遍缺乏相關知識，踩雷、投資體驗不佳的情況並不少見——而大部分買過的人，其實說不出票息到底是從哪裡來的。 後來自己做 FCN、自己管部位、自己承擔結果，把這個產品從條款到風險重新拆解過一遍，才有了這門課。 現專注於投資教育，主講「股票投資思維兩日特訓班」，三年間累計逾 500 位學員。教學主張是建立可以重複執行的判斷框架：看懂條款、估得出風險、知道哪裡還能談。不報明牌，也不推薦任何個別金融商品。 ## Curriculum ### 開始之前 (4m) - 課程講義下載（PDF，80 頁） (0m) - 0-01 開場、講師介紹 (4m) [Preview] ### 模組一｜FCN 的基礎知識 (50m) - 1-01 一張FCN裡面有什麼：簡介和要點 (7m) - 1-02 一個虛構的FCN：整體流程 (4m) - 1-03 一個虛構的FCN：價格怎麼算出來 (4m) - 1-04 拆解FCN的底層結構：票息從何而來 (2m) - 1-05 FCN的基本參數設定 (6m) - 1-06 重點概念2：到底該不該希望接到股票 (2m) - 1-07 KI是什麼、為什麼要加 (5m) - 1-08 一籃子worst of：掛多檔的代價 (1m) - 1-09 重點概念3：提前贖回／KO怎麼看 (5m) - 1-10 條款書怎麼讀 (1m) - 1-11 FCN的交易週期 (0m) - 1-12 FCN的優點與缺點 (7m) - 1-13 報價有淡旺季嗎？要不要等報價好一點再做 (2m) ### 模組二｜FCN 的常見討論 (9m) - 2-01 既非股票又不是債券，fcn怎麼用來理財？ (1m) - 2-02 為什麼買fcn而不直接買股票？ (2m) - 2-03 為什麼不直接在交易所賣put？ (3m) - 2-04 買FCN，是不是在跟發行人對賭？ (1m) ### 模組三｜如何優化風險回報比 (20m) - 3-01 有人說FCN容易輸大錢？八個常見錯誤 (2m) - 3-02 要訣1：集中在上升軌道、基本面好的股票 (7m) - 3-03 要訣2：加入KI，定出合理的KI水平 (5m) - 3-04 要訣3：優化標的物組合（pltr＋nvda） (1m) - 3-05 要訣4：認真看待集中性風險 (3m) ### 模組四｜如何提高 FCN 票息 (18m) - 4-01 影響票息的參數1-5：波動度、IV、天期、執行價、下限價 (9m) - 4-02 影響票息的參數6-10：下限價模式、保證配息、出場模式、提前出場價 (6m) - 4-03 影響票息的十個參數：總結一頁表 (1m) ### 模組五｜FCN 實戰經驗分享 (8m) - 5-01 FCN實戰經驗分享 (8m) ### 答問環節 (5m) - 6-01 答問環節 (5m) ### 延伸單元 (7m) - 7-01 延伸單元：選擇權是什麼＋名詞對照表 (7m) ## Pricing ### one_time_purchase - NT$3,000 ## FAQ ### 關於付費與購買 **Q1 請問有哪些支付方式？** 課程透過**藍新金流 NewebPay** 付款，支援：- 信用卡：一次付清或分期付款- 行動支付：Samsung Pay、Google Pay- ATM：Web ATM 線上轉帳，或取得虛擬帳號後以實體 ATM、網路銀行、行動銀行轉帳- 超商：超商代碼繳費、條碼繳費。取得代碼後，至 7-11、全家、OK 超商、萊爾富的多媒體機台（ibon、FamiPort、OK-go、Life-ET）列印繳費單，再到櫃檯以現金繳款信用卡與行動支付付款完成後系統自動開通，不需等人工審核；ATM 轉帳與超商繳費會在款項入帳後（通常 1 個工作天內）自動開通並寄送通知信。兩個時間要注意：結帳頁面有 20 分鐘的作業時間，逾時需重新下單；ATM 虛擬帳號、超商代碼與條碼繳費的**繳費期限都是 7 天**，逾期失效，需要重新下單取得新的帳號或代碼。 **Q2. 可以分期付款嗎？** 目前沒有開放分期付款，信用卡為一次付清。若需要分期，可以改用你的發卡銀行自行提供的消費分期服務（刷卡後向銀行申請），實際方案與手續費依各銀行規定。 **Q3. 如何退費？** 購買後 7 天內、且**尚未觀看任何正式付費單元**（試看單元不計），可申請全額退費。來信 hello@wifevivi.com 註明訂單編號，10 個工作天內處理。超過 7 天，或已觀看任一正式單元，因課程屬數位內容、一經提供即無法收回，恕不接受退費。結帳時請確認你已閱讀並同意本規則。 **Q4. 會開發票嗎？可以開公司統編報帳嗎？** 會。付款完成後系統自動開立電子發票寄到你的信箱。需要開立公司統編，請在結帳頁填入統編與抬頭；發票已開立後才需要更改，來信 hello@wifevivi.com 協助處理。 ### 關於課程內容 **Q5. 這門課在教什麼？** 把一筆 FCN 拆開來講清楚：票息從哪裡來、風險在哪裡、條款怎麼讀、怎麼把接到股票的機率壓到最低。課程分成七個部分：FCN 的基礎知識、常見討論、如何優化風險回報比、如何提高票息、實戰經驗分享、答問環節，以及一個從 Call / Put 講起的選擇權延伸單元。**共 29 個單元、總長約 2 小時。** **Q6. 我不懂選擇權，可以上嗎？** 可以，而且課程特別為此設計。最後有一個延伸單元從「選擇權是什麼」講起——看漲期權、看跌期權、買方與賣方、權利金怎麼算，用真實的報價畫面示範。 **Q7. 我完全沒做過 FCN，會不會太難？** 不會。這門課就是寫給「聽過 FCN、甚至被推薦過，但還是看不太懂條款」的人。課程從「一張 FCN 裡面有什麼」開始，用一筆虛構的特斯拉 FCN 走完下單、計價、每月收息、到期結算的完整流程，再逐欄拆解一份真實的 Term Sheet。你不需要有部位就能跟上。 **Q8. 我已經做過幾筆 FCN 了，這門課對我還有幫助嗎？** 如果你做過但說不清楚「為什麼這筆的票息是這個數字」「KI 為什麼設在這裡」，那會有幫助。課程有整整一個章節在拆解影響票息的十個參數——波動度、IV、天期、執行價、下限價、AKI 與 EKI、保證配息月數、出場模式、提前出場價——每一個都用真實報價對照，讓你看懂同一筆錢為什麼別人拿到的條件比較好，以及哪裡還能跟銀行談。如果你已經能自己判斷這些，這門課對你會偏基礎。 **Q9. 課程會建議連結標的嗎？會告訴我現在該做哪一筆嗎？** 不會。課程中出現的個股與報價都是為了示範分析流程，不是推薦。講師會分享自己的實際交易紀錄與標的分布，但那是用來說明「標的分散」「集中度管理」怎麼做，不構成投資建議。 **Q10. 上完這門課，我就會做 FCN 了嗎？** 你會看得懂一份 Term Sheet、知道每個條款代表什麼風險、能判斷報價合不合理、知道 KI 要設在哪裡、以及哪些標的不該碰。但實際下單還需要券商或銀行的管道與專業投資人資格（見 Q14）。這門課給你的是判斷能力，不是交易通道。 ### FCN 這個產品本身 **Q11. 有進階課嗎？** 有，進階課。進階內容涵蓋 FCN 以外的結構型票據（ELN、DCN、Bullet、Sharkfin 等）。 **Q12. 發行商倒了怎麼辦？** 這是 FCN 唯一一個你用參數對沖不掉的風險，課程裡有專門說明。FCN 本質是發行投資銀行的**無擔保債權**，不是存款、沒有存款保險。發行商若違約，KI、KO、保證配息月數這些條款都失去意義。歷史上真正發生過的是 2008 年的雷曼兄弟——香港、新加坡、歐洲都有大量投資人因此受損。2008 年之後，大型投行發行的股票連結結構型票據沒有再出現發行商違約導致血本無歸的案例；最接近的一次是 2023 年的瑞士信貸，但被歸零的是 AT1 資本債，順位在 FCN 之後，結構型商品由併購方承接並照常履約。 **Q13. 我需要什麼資格才能買 FCN？** FCN 屬於複雜金融商品，必須先向銀行或證券商申請**專業投資人（Professional Investor，PI）**資格才能申購。在台灣，申請條件為**淨資產 3,000 萬元以上**，並具備特定的投資經驗。各家金融機構的審核標準與所需文件不盡相同，請向你往來的銀行或券商詢問。這門課本身沒有購買門檻，你不需要具備 PI 資格就能上課。 **Q14. 做 FCN 最少要準備多少錢？** 取得專業投資人資格之後，實際的交易門檻分成兩種：- 跟單（參與銀行或券商已成立的單）：**1 萬美元起**- 開單（依自己的需求客製條款）：**10 萬至 30 萬美元起**每家銀行與證券商的規定不一樣，實際門檻請向你的業務確認。 **Q15. 課程講台股還是美股？** FCN 的連結標的以美股為主，課程案例也都是美股（Tesla、Intel、NVIDIA、Palantir、台積電 ADR 等）。方法論本身不限市場，但台股FCN也有，只是很少人在做。 ### 關於觀看與使用 **Q16. 課程可以看多久？** 購買日起 1 年， ，期間內可以不限次數反覆觀看。 **Q17. 可以在手機或平板上看嗎？** 可以。用瀏覽器登入就能看，電腦、手機、平板都支援，Teachify 也有 App 可以下載。 **Q18. 影片有字幕嗎？** 有。全部 29 個單元皆附字幕。 **Q19. 影片可以下載嗎？有講義嗎？** 影片不提供下載，需連網線上觀看。有講義可以下載。 **Q20. 一個帳號可以幾個人一起用？** 課程為個人授權，一個帳號限本人使用。若發現帳號共用或異常登入，我們會停權且不退費。 ### 關於問答與售後 **Q21. 上課有問題可以問誰？** 購買後會收到**線上班專屬 LINE 社群**的加入連結，課程相關問題直接在社群裡問。每一個單元下方也有留言區，針對單一單元的問題可以直接留在那裡。帳號、付款、發票等非課程內容的問題，請來信 hello@wifevivi.com。 **Q22. 客服信箱多久會回覆？** 工作日兩天內回覆，週末或連假會在下一個工作日處理。來信請附上購買時的 Email 或訂單編號。 **Q23. 我上過之前的FCN課程，購買這個線上影片課程有優惠嗎？** 有。舊生享專屬優惠，我們會寄專屬邀約 Email 到你報名時填寫的信箱。若換過信箱或沒收到，來信 hello@wifevivi.com 註明當時報名的場次。 ### 補充說明 **重要聲明** 本課程為投資知識與工具教學，各段內容均屬知識與資訊分享，不構成投資建議、不涉及任何個別金融商品之推介或要約。課程中引用之個股、報價與交易紀錄僅作教學說明，過去績效不代表未來結果。投資均有風險，請依自身財務狀況、風險承受度與投資目標審慎評估，必要時諮詢專業人士。